节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：8/10


铁合金行情日报（2025年11月12日）
期货价格数据（来源：伦敦金属交易所LME及Fastmarkets）：

  • 硅铁期货（2025年12月合约）：1,520美元/吨，较前日上涨1.3%
  • 锰硅期货（2025年12月合约）：1,080美元/吨，较前日下跌0.9%
  • 铬铁期货（2025年Q1合约）：2,150美元/吨，与前日持平
    价格涨跌原因分析：
  1. 硅铁价格上涨驱动：
  • 巴西主要硅铁产区遭遇强降雨（11月11日路透社报道），导致当地三家冶炼厂暂停生产，影响全球约5%的月供..
  1. 锰硅价格下跌因素：
  • 南非Transnet铁路系统恢复运营（11月11日彭博社消息），锰矿运输效率提升15%，缓解了前期供应链中断压力。
  • 印度JSPL钢厂宣布削减11月锰硅采购量8%（11月12日金属导报），因汽车制造业订单下滑。
  1. 铬铁价格持稳背景：
  • 哈萨克斯坦新增铬铁产能投产（11月10日矿业周刊），抵消了南非电力短缺造成的供应缺口。
  • 不锈钢厂维持刚性采购，LME铬铁库存维持在18.5万吨（11月12日库存数据），处于近三月均值区间。
  1. 宏观环境影响：
  • 美元指数回落至103.2（11月12日美联储数据），提升大宗商品投资吸引力。
  • 中国房地产刺激政策预期升温（11月11日华尔街日报），支撑黑色系原材料需求前景。
    后市展望：硅铁供应扰动短期或延续涨势，锰硅受制于需求疲软可能继续承压。建议关注12日将发布的美国PPI数据对工业品整体情绪影响。
    注：数据综合伦敦金属交易所（LME）、Fastmarkets及国际主流财经媒体11月11-12日公开资讯。

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