在就业增长历经数月疲软态势后，投资者纷纷寄望于美联储在9月会议中实施降息举措。从历史经验来看，降息或在后续数月成为股市上行的有力推动因素。

金融服务机构LPL Financial开展的一项研究，深入剖析了自降息周期首次降息起，至新加息周期开启期间的股市表现。研究结果表明，自1974年以来的9个降息周期里，标准普尔500指数平均回报率达30.3% ，回报率中位数为13.3% ，且9个周期中有6个周期回报率为正。

LPL首席股票策略师Jeff Buchbinder在最新报告中指出，依据历史数据与美联储过往降息周期情况，2025年下半年美国股市或仍具一定上行潜力。不过他也提醒，过往表现无法确保未来结果，自上世纪30年代以来未曾出现的新关税制度，或使盈利增长放缓并加剧市场波动。

分析显示，股市曾有几次大幅飙升，如互联网泡沫前，1995 – 1999年标准普尔500指数上涨161% ，1984 – 1993年上涨62.8% ，2019 – 2021年上涨38.2% 。但降息并非总是利好，在美联储行动滞后的衰退期尤为明显，像2007 – 2009年降息周期市场下跌23.5% ，2001 – 2004年标准普尔500指数下跌9.6% 。

此次，Buchbinder认为，降息未必对美国股市有利。尽管经济健康状况存疑，但投资者活跃情绪已将美股推至新高，自去年9月美联储首次降息后，市场已上涨12% 。他提到，贸易政策延迟效应或在下半年给经济施压，致劳动力市场需求疲软，近期市场对贸易政策的自满及依赖强劲数据的经济叙事值得关注，这或是潜在弱点。

即便美联储9月降息，也难保证未来数月持续放松政策。摩根士丹利和美国银行经济学家预计，2025年剩余时间美联储将维持利率不变。CME美联储观察数据显示，投资者认为美联储下月降息可能性高达93.2% ，且部分美联储官员近日也暗示降息时机已到。

Buchbinder认为，短期内保守策略或为最佳选择。该公司看好成长型股票、大型股以及金融和通信服务板块。他强调，鉴于当前股市的乐观情绪，投资者为偶发波动做好准备或更为有利。