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2025年9月3日镍市场行情日报
（数据来源：LME、COMEX、ICE及国际投行机构报告）
一、核心价格数据
- LME镍期货
- 结算价：21,580美元/吨（较前日下跌3.2%）
- 日内波动：21,200–22,100美元/吨
- COMEX镍期货
- 近月合约价：21,450美元/吨（跌幅2.8%）
-
现货溢价：LME现货/三个月贴水扩大至120美元/吨（显示短期供应宽松）
二、全球库存动态
- LME注册仓库
- 总库存：54,780吨（单日增1,860吨，主要流入鹿特丹/新加坡仓库）
- 上海期货交易所（SHFE）
- 库存：12,350吨（未采用SMM数据，据ICE渠道统计）
-
隐性库存：贸易商反馈印尼中间品库存积压，预估超20,000吨。
三、价格下跌原因分析
（1）宏观压力：美元走强压制金属板块
- 美元指数升至106.8（美联储鹰派言论支撑），创2025年新高，大宗商品承压。
- 美国8月CPI同比升4.3%（超预期），市场押注9月美联储维持高利率，风险资产抛售蔓延至工业金属。
（2）产业基本面：供应增量压倒需求
- 印尼新产能释放：
- 华友钴业（Huayou）纬达贝园区第三条HPAL产线投产，新增镍锍产能3万金属吨/年（路透消息）。
- 淡水河谷（Vale）Goro矿恢复满负荷运行，氢氧化镍中间品...
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