节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：5/10


多因素共振 铜价仍存上涨空间【机构评论】

9月下旬以来，中国外铜价持续大幅上涨。此轮铜价上涨，主要源于三方面因素：供应短缺担忧从铜矿端传导至精铜市场；全球新一轮货币宽松和财政扩张政策，带来投资与消费需求增长预期；AI发展促使算力中心建设用铜需求增加。这是供需面与宏观面利好共振的结果。因矿端短缺中短期内难扭转，精铜减产可能性增加，铜价易涨难跌，再创历史新高可能性较大。

供应紧缺由矿端向精铜传导

铜矿供应一直是铜产业焦点。虽有新增产能，但矿石品位下降、工人罢工、产铜国政局动荡、勘探投入大且周期长等因素，致实际铜矿增量未达预期，甚至减产。美国地质调查局数据显示，1991年以来，全球铜矿平均品位下降30%。

2024年起，铜价攀升，主因铜矿短缺预期。2023年海外矿山给中国铜冶炼厂的铜矿长单加工费高达88美元／吨，今年降至21.3美元／吨，现货铜矿进口散单铜精矿加工费已跌至负值。未来1 – 2年，铜矿供应偏紧格局难改。2024年下半年，影响铜矿...

完整内容需要登录

登录后即可查看完整内容。如果没有账号，请先注册。

登录查看全文

This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
Открытая информация, опубликованная на данном сайте, считается SMMNN собой относительно надежной, однако SMMNN не дает никаких гарантий относительно точности или полноты такой информации. Информация, предоставляемая SMMNN, предназначена только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией для любого субъекта. Участники данного сайта не следует заменять на нее свое собственное независимое суждение.