节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：5/10


2025年11月10日金属矿行情日报
一、主要金属价格与库存数据（基于2025年11月9日至10日海外期货机构报告）

  1. 铜（LME 3个月期货）：
  • 价格：11月10日报价9,850美元/吨，较11月9日下跌1.2%（9,980美元/吨）。
  • 库存：LME报告库存增加2,500吨至180,000吨。
  1. 铝（LME 3个月期货）：
  • 价格：11月10日报价2,450美元/吨，较11月9日上涨0.8%（2,430美元/吨）。
  • 库存：LME报告库存减少3,000吨至520,000吨。
  1. 镍（LME 3个月期货）：
  • 价格：11月10日报价22,500美元/吨，较11月9日下跌0.5%（22,600美元/吨）。
  • 库存：LME报告库存稳定在40,000吨。
  1. 锌（LME 3个月期货）：
  • 价格：11月10日报价2,700美元/吨，较11月9日上涨1.0%（2,673美元/吨）。
  • 库存：LME报告库存减少1,200吨...
    二、价格涨跌原因分析（基于2025年11月9日至10日国际新闻和市场动态）
  1. 铜价下跌原因：
  • 供应增加：11月9日，智利国家铜业公司宣布恢复一个主要矿山的运营，缓解了前期罢工导致的供应担忧。同时，LME库存连续两日上升，反映市场供应过剩。
  • 需求疲软：美国11月10日发布的通胀数据显示CPI意外上升至4.2%，加剧了市场对美联储加息的预期，美元指数走强至105.5，抑制了以美元计价的铜需求。
  1. 铝价上涨原因：
  • 需求提振：欧盟委员会于11月10日批准了绿色能源刺激计划，推动电动汽车和可再生能源设备需求增长，铝作为关键材料受益。同时，中国11月9日工业产出数据超预期，同比增长5.8%，拉动进口需求。
  • 库存减少：LME库存连续两日下降，因挪威海德鲁铝业报告11月9日发生短暂生产中断，导致短期供应紧张。
  1. 镍价小幅下跌原因：
  • 宏观压力：11月10日，国际货币基金组织下调2025年全球经济增长预测至2.8%，引发市场对工业金属需求担忧。此外，印尼新增镍矿出口配额于11月9日生效，缓解了供应瓶颈。
  • 库存稳定：LME库存未变动，表明市场供需平衡，但投资者在镍价高位获利了结，导致轻微回调。
  1. 锌价上涨原因：
  • 供应中断：澳大利亚锌矿巨头South32于11月9日报告其关键矿区因暴雨发生洪水，预计减产10%，推高市场对短缺的担忧。
  • 需求增长：印度政府11月10日推出基建投资计划，推动建筑和镀锌钢需求，叠加LME库存减少，强化了看涨情绪。
    三、整体市场展望

    11月10日金属市场呈现分化，铝和锌因供应中断和需求强劲而上涨，铜和镍则受制于宏观担忧和供应恢复。未来一周需关注美国零售数据和欧洲能源政策更新，可能影响价格波动。

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