节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：9/10


2025年11月19日镍市场日报

期货价格数据（截至11月18日收盘）

  • LME镍期货（3个月合约）：
  • 11月18日结算价：$23,580/吨
  • 较前一交易日（11月17日）上涨420美元（+1.81%）
  • CME镍期货（近月合约）：
  • 11月18日结算价：$23,450/吨
  • 较前一交易日上涨1.65%

    LME库存变动（11月17-18日）

  • 最新库存：45,126吨

  • 两日减少：1,872吨（降幅4.0%）

    价格涨跌原因分析

    上涨驱动因素

  1. 印尼镍矿供应扰动升级（11月18日消息）
  • 印尼能源部宣布对两家大型镍矿企...
  1. LME库存持续去化
  • 连续6周库存下降，鹿特丹仓库现货溢价升至$120/吨（11月18日数据），反映欧洲不锈钢厂采购需求回暖。
  1. 美联储降息预期提振金属板块（11月18日）
  • 美国10月CPI低于预期，CME利率期货显示12月降息概率升至68%（彭博数据），美元指数跌至102.1，推动大宗商品普涨。

    潜在压力因素

  1. 中国不锈钢厂减产传闻
  • 行业媒体《Metal Miner》11月18日称，华东两家不锈钢厂计划12月削减5%产量，若落实可能压制镍需求。
  1. 菲律宾新增镍矿船运恢复

  • 菲律宾气象局解除台风警报（11月17日），苏里高地区镍矿发运量预计本周回升，或缓解供应担忧。

    短期关注点

  • 印尼审查进展：结果预计11月21日公布，若处罚落地或进一步刺激价格。
  • 宏观数据：11月19日晚间美国新屋开工数据，若不及预期或强化降息逻辑。
  • 技术面：LME镍价突破$23,500关键阻力位，若站稳可能上探$24,000。
    > 数据来源：LME官网、CME集团、路透社、彭博终端（截至2025年11月18日收盘及当日新闻）。

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