**Transnet运营困境对南非经济的深远影响**

Transnet在港口与铁路领域的长期低效运营，对南非国内企业及整体经济造成重创。据财政部估算，2022年，铁路运输效率低下致使南非经济损失高达4000亿兰特。南非矿业委员会也指出，因Transnet运营不力，矿产品出口未达预期，直接损失500亿兰特。

交通部长芭芭拉·克里希指出，Transnet陷入 “恶性循环”。其运营崩塌是多年积累的运营与财务问题所致。因铁路服务不可靠，众多企业无奈转向卡车运输，或绕道他国港口出口产品。这使得Transnet收入锐减，更难对铁路系统投资升级，客户流失又进一步恶化财务状况，陷入 “没钱 – 没客户 – 更没钱” 的死循环。

这种困境与Eskom极为相似。尽管Eskom发电性能稍有改善，但因财务紧张不断提价，致使客户转向太阳能等替代能源，收入再度缩水，陷入 “价格 – 客户流失 – 涨价 – 更流失” 的循环。如今，Transnet正步Eskom后尘。国际评级机构标普下调其长期信用评级，从BB – 降至B +，因其运营与财务改善缓慢，严重依赖政府支持维持流动性。

标普称Transnet “现金流如流水”，运营效率却未同步提升，开支高、收入低的局面持续消耗财政资源。为此，政府只能持续 “输血”，以防其彻底崩盘。然而，这种 “输血” 行为拖累了政府实现财政盈余与债务稳定的进程。

当下，南非正处于财政轨迹改善的关键时期，财政部对债务增长持乐观态度，有望实现初级财政盈余。但倘若国企援助未与实质性改革成效挂钩，这条来之不易的 “复苏之路” 恐将再次被破坏。若担保能促使Transnet提升运营能力，经济回报或可抵消部分财政支出；若改革停滞不前，Transnet将 “烧钱不止”，必然走向下一轮更大规模的政府救助。