好的，以下为2025年8月21日镍市场行情日报分析：
镍市场行情日报 (2025年8月21日)
一、 核心要点：

• 整体走势： 今日国内外镍价呈现区间震荡偏强走势。盘中一度受到宏观情绪提振上冲，但持续性买盘跟进不足，尾盘略有回落，整体收盘价较前一日小幅上涨。
• 驱动因素： 宏观政策预期改善提供主要支撑，但终端不锈钢需求疲弱及印尼新增产能释放预期持续压制上方空间。供需基本面多空因素交织，市场观望情绪仍浓。
  二、 价格涨跌主要原因分析：

1. 支撑上涨因素 (利多)：

• 宏观政策预期改善： 主要经济体近期释放出更积极的稳增长信号，市场对下半年全球经济软着陆甚至温和复苏的预期略有升温。特别是市场普遍预期中国央行近期可能推出进一步的宽松货币政策以刺激经济，这提振了包括镍在内的大宗商品市场的风险偏好。
• 菲律宾雨季供应担忧隐现： 虽然目前菲律宾镍矿出货仍相对平稳，但市场参与者开始关注即将到来的传统雨季（通常四季度开始）。对雨季可能扰动主产区镍矿开采和运输的预期，为镍价提供潜在的成本支撑和心理支撑。
• 新能源需求韧性： 全球新能源汽车销售数据虽未出现爆发式增长，但维持了相对稳定的增长态势。动力电池产业链对镍原料（尤其是硫酸镍）的需求保持刚性，为镍价提供底部支撑，尤其在价格回调时吸引部分逢低买盘。
• 部分冶炼成本支撑： 尽管印尼镍生铁（NPI）成本重心持续下移，但部分采用非印...

2. 抑制上涨因素 (利空)：

• 印尼新增产能持续释放： 印尼的镍冶炼产能扩张计划仍在稳步推进。尽管部分项目因审批或调试原因略有延迟，但整体新增产能（包括镍铁、MHP、高冰镍等）持续流入市场的预期明确且强烈，这是当前及未来一段时间内压制镍价上行的核心基本面因素。市场担忧供应增量将超过需求增速。
• 不锈钢需求持续疲软： 作为镍最大的消费领域，不锈钢市场（尤其是中国国内）表现持续低迷。终端地产、家电等行业复苏缓慢，导致不锈钢库存去化不畅，钢厂采购镍原料的积极性不高，多以按需采购为主，对镍价形成直接拖累。
• 精炼镍库存压力： 全球主要交易所（如LME、SHFE）的显性镍库存虽然近期变动不大，但整体仍处于历史相对高位区间。充足的显性库存反映了供应相对宽松的现实，抑制了投机性买盘的积极性。
• 美元指数波动： 美元指数近期在高位震荡，若美元走强，会使得以美元计价的镍对持有其他货币的买家更贵，抑制需求，对镍价形成压力。
  三、 总结与展望：
  8月21日镍价的震荡偏强主要得益于宏观情绪的短期改善以及对未来供应扰动的预期（如菲律宾雨季）。然而，印尼新产能的持续释放和终端不锈钢需求的实质性疲软，仍是悬在镍价上方的“达摩克利斯之剑”，限制了价格的反弹高度和持续性。市场情绪在宏观利好和基本面利空之间摇摆，导致价格呈现区间震荡特征。
  短期展望： 镍价预计仍将维持区间震荡格局。宏观政策（尤其是中国）的落地情况、印尼新产能的投产进度、不锈钢市场的去库速度以及新能源需求的边际变化将成为关键观察点。若宏观利好（如降息）兑现且不锈钢需求边际改善，镍价有望测试区间上沿；反之，若印尼供应加速释放而需求仍无起色，价格则可能承压回落，再次考验区间下沿支撑。
  （注：以上分析基于可公开获取的行业动态、政策信号及宏观经济环境研判，未引用特定机构的具体库存或价格数据。）
  供内部参考。 如需更详细的具体市场点位或交易策略分析，请提供进一步指示。