8月7日，国际黄金现货市场收盘价为3395美元/盎司，涨幅达0.78%；纽约期金价格收于3482美元/盎司，涨幅为1.44%。8日亚盘时段，纽约期金涨势进一步扩大，盘中最高升至3534美元，一度突破4月22日创下的3509美元历史高点，迎来新的历史高位。近期，市场高度关注美联储主席人选以及关税落地的实际影响，避险情绪短期内升温，加之美国对一公斤金条进口征税消息的冲击，推动纽约期金价格快速上行。

短期市场表现围绕关税冲击和美联储政策预期扰动叙事。自4月美国发出“对等关税”以来，关税问题一直呈现“雷声大、雨点小”态势，市场将此交易节奏称为“TACO”，每次关税落地关键节点，特朗普常表现退缩。7月初至8月，关税问题依旧如此，最新关税落地时间推迟至8月7日，且从官方文件看，美方在关税税率上有不同程度“让步”。这是短期黄金行情处于区间震荡“僵局”的主因，方向不明致使黄金难走出明确趋势。

但长期来看，有三大因素仍将支撑黄金市场的进一步走强。首先，美国劳动力市场衰退已成定局，为黄金上涨提供助力。美东时间8月1日周五，美国劳工统计局数据显示，7月非农新增就业人数骤降至7.3万人，创9个月最低，远不及预期的10.4万人，且前两个月数据下修幅度高达90%，凸显经济基本面转弱。

其次，8月起美债短端利率快速下行，因劳动力市场意外衰退，市场押注美联储下月降息概率大增。美国经济增长问题背后是需求显著放缓，为黄金奠定上涨空间。对利率政策的预期体现在市场交易行为中，且因对经济恶化的一致预判而强化，加速市场对利率重新定价。

第三，宏观层面，“大而美”法案下美国财政自律难以实现，成为黄金市场长期偏多主因。该法案计划未来10年减税4万亿美元，削减至少1.5万亿美元支出，被指公然蔑视财政责任，将使联邦政府债务在36.2万亿美元基础上，未来10年再增约3.8万亿美元。

花旗最新报告上调未来0 – 3个月黄金价格预测至3500美元/盎司，此前为3300美元/盎司；上调未来三个月黄金价格预期区间至3300 – 3600美元/盎司，此前为3100 – 3500美元/盎司。海外资管机构wisdom tree预计，到2026年二季度黄金价格或达3850美元/盎司。