反内卷引市场热潮，期螺剑指3100，废钢能否接政策红利7 月 2 日商品期货收盘，多晶硅主力合约涨停，玻璃、工业硅等众多商品价格上涨，螺纹钢主力合约收复 3000 元关口，这一市场表现与政策风向变化及反内卷提法有关。

此次中央财经委员会提出“反内卷”政策，看似是 2015 年供给侧改革延续，实则调控逻辑更深。本轮政策注重建立市场化退出机制，如《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，既有环保等硬约束指标，也有碳排放权交易等市场化手段，推动供给结构优化。

反内卷政策对钢铁产业链价值分配影响深远。成本端焦煤价格因进口放量承压，原料端“双弱格局”为钢厂腾出利润空间。但利润修复未带来产能扩张，反而形成“以效定产”平衡，行业集中度提升，龙头钢厂增强定价权，中小钢厂被迫转型。

政策驱动供给收缩需需求端转型升级匹配。基建投资增速放缓，但“新基建”对特殊钢材需求激增，制造业如新能源汽车轻量化也推动高强钢用量提升。

然而，政策执行存在不确定性。地方保护主义是产能出清阻力，2024 年中央督查曝光违规补贴案例中钢铁相关占比近半。碳排放权交易机制不完善，吨钢碳成本低，环保设备投入回收期长，钢铁企业转型动力不足。同时国际市场波动加剧政策复杂性，欧盟 CBAM 将倒逼国内钢厂加速低碳转型，平衡内外需成新课题。

反内卷政策终极目标是推动多行业从“规模为王”转向“价值创造”，重塑竞争壁垒。以钢铁行业为例，绿色、智能化改造技术商业化进程加速，率先完成改造的企业将在行业洗牌中占先机，政策红利与技术创新共振，钢铁行业有望摆脱“周期魔咒”，实现从“大国”向“强国”跨越。