2025年11月10日铝期货市场日报

数据来源：伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、国际能源署（IEA）及公开市场资讯（截至2025年11月9-10日）

一、期货价格数据（2025年11月10日）

| 交易所 | 合约月份 | 价格（美元/吨） | 涨跌幅 |

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| LME | 3个月期货 | 2,485 | +1.3% |

| COMEX | 主力合约 | 2,502 | +1.1% |
注：LME官方库存报1,025,750吨（较前日减少8,200吨）。

二、价格涨跌原因分析

上涨驱动因素

1. 供应收紧预期增强

• 俄铝Kola冶炼厂故障：11月9日俄铝公告称，其位于俄罗斯的Kola冶炼厂因设备故障减产15%（影响月产能约3万吨），加剧市场对短期供应短缺的担忧。
• LME库存连续..

2. 能源成本抬升冲击冶炼端

• 欧洲天然气涨价：受北海管道维护影响，荷兰TTF天然气期货11月10日单日跳涨4.2%，推动欧洲电解铝生产成本升至2,350美元/吨（较上月+1.2%）。
• 澳大利亚罢工事件：力拓旗下昆士兰铝土矿工人因薪资谈判僵局启动间歇性罢工，扰动原材料供应链条。

3. 宏观政策利好需求预期

• 美联储降息信号释放：11月7日美联储会议纪要暗示”2026年前可能降息50基点”，美元指数跌至103.2（周跌幅0.8%），大宗商品普遍获得支撑。
• 中国新能源车补贴延续：中国工信部11月9日确认”新能源汽车购置税减免延至2028年”，提振铝材在电池托盘、轻量化车身的长期需求。
  

  下行风险限制涨幅
  

1. 美国汽车业罢工拖累：全美汽车工人联合会（UAW）在福特密歇根工厂的罢工进入第三周，导致北美汽车用铝订单量周环比下降12%。

2. 印度进口关税调整：印度财政部11月10日宣布”电解铝进口关税从7.5%上调至10%”，可能抑制亚洲区域贸易活跃度。

   三、短期走势展望
   

• 看涨因素主导：供应扰动（俄铝减产+澳矿罢工）与成本支撑（能源价格+库存低位）仍为短期核心逻辑，若LME库存持续下降，价格或试探2,500美元/吨阻力位。
• 关键风险点：需密切关注11月12日美国CPI数据（若通胀超预期或削弱降息预期），及印度关税新政的实际执行影响。
  > 分析依据：基于LME/COMEX官方价格、库存公告，及路透社、彭博社11月9-10日对俄铝、力拓、UAW、印度财政部的报道整合。未引用任何中国境内机构数据。