节点：上游（原材料/资源端）位置：上游情绪：利空参考度：6/10


12月煤炭合约价格飙升至三个月来最高水平。
据路孚特数据，11月18日（周二）煤炭交易收盘价为每吨115.25美元，涨幅1.5% 。此次价格上涨延续了煤炭价格的上升趋势，过去三天累计涨幅达3.4% 。
昨日收盘价亦是自2025年8月6日以来的最高水平，即超过三个月的最高点。
煤炭价格上涨是因市场担忧中国煤炭产量下滑。
中国主要产区坑口动力煤价格在之前下跌后，现已开始企稳甚至出现上涨。
此轮价格反弹的主要原因是天气转冷，这提升了电力企业冬季季节性需求预期。部分生产商因担心难以低价补货，也在囤货。
部分交易商预计，由于季节性因素和持续高企的生产成本，煤炭价格进一步下跌的空间有限。
中国中国需求旺盛且市场担忧供应，促使相关方限制出口。2025年10月中国出口煤炭36万吨，同Ư..
与上月（2025年9月）相比，出口量也下降了50.68% 。

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