2025 年，黄金投资者迎来了一场火爆的涨势。黄金涨幅超 50%，成为今年迄今表现最佳的资产之一，这得益于央行和散户投资者强劲的买盘压力。

上个月，黄金价格飙升至每盎司近 4400 美元的历史高位，随后因获利回吐而回落。在金价跌破 4000 美元后，由于市场预期美国将降息，且通胀担忧持续，本月黄金价格再次攀升。

尽管按已测量和指示的黄金资源（包括储量）排名的前 20 大矿场中，部分项目面临投产难题，许多新建矿场也已停滞多年，但因金价持续走高，潜在项目储备仍在不断增加。前 20 大项目的黄金总储量超 9 亿盎司，按当前价格计算，价值高达 3.7 万亿美元。

以下是全球前 20 大黄金项目：

1. KSM：位于加拿大不列颠哥伦比亚省，由 Seabridge Gold 公司运营，黄金储量 8870 万盎司，处于预可行性研究/早期建设阶段。该项目获联邦批准已十年，2022 年起推进早期建设，建设支出超 5.5 亿加元，目前还卷入与相邻勘探公司的法律纠纷。
2. Grasberg：位于苏迪曼山脉，由 Freeport McMoRan 运营，储量 8770 万盎司，处于运营阶段。今年因最大地下矿床的致命事故引发铜行业供应恐慌。部分区域如 Kucing Liar 矿体和早期的 Dom 矿床仍在长期开发中。
3. Olympic Dam：属 BHP 公司，位于南澳大利亚，黄金储量 7890 万盎司，处于扩建阶段。BHP 计划投资 8.4 亿澳元开展一系列增长项目，同时它也是世界主要的产铜矿山之一。
4. Pebble：由 Northern Dynasty Minerals 负责，位于阿拉斯加布里斯托尔湾流域附近，储量 6880 万盎司，处于预可行性研究/规划阶段。因地理位置问题，项目停滞超十年，其命运因美国环保署能否否决该项目的法律斗争而悬而未决。
5. Nevada Gold Mines：是 Barrick 和 Newmont 的合资企业，由 Barrick 运营，储量 6670 万盎司，处于扩建阶段。两公司合作始于 2019 年，如今 Newmont 可能收购 Barrick 在该项目的内华达资产权益。
6. South Deep：由 Gold Field 运营，位于南非，储量 5210 万盎司，处于运营阶段。自 20 世纪 70 年代起开发运营，预计矿山寿命可持续至 2100 年以后，可能是该国最后一座大型金矿。
7. Muruntau：由乌兹别克斯坦 Navoi 采矿冶金公司运营，位于克孜勒库姆沙漠，储量 4820 万盎司，处于运营阶段且正在进行扩建。Navoi 计划未来五年将整体产量提高 30%。
8. Sukhoi Log：是 Polyus 位于东西伯利亚伊尔库茨克地区的旗舰项目，储量 4800 万盎司，因西方制裁预计成本达 60 亿美元，目前处于建设阶段，计划 2029 年全面运营。
9. Norte Abierto：是 Barrick 和 Newmont 在智利的 50/50 合资企业，位于阿塔卡马地区北部，储量 4400 万盎司，处于预可行性Ǡ..