10月份，中厚板市场供需差呈扩大趋势，社会库存被动累积。同时，中美贸易关系波动影响市场情绪，致使月内中厚板市场价格承压，震荡下滑。

11月中上旬，中厚板市场基本面供需差略有收窄，但需求增量低于预期，且无明显利多消息提振。贸易商对后市信心不足，市价延续10月偏弱震荡走势。而原材料市场方面，铁水产量维持高位，支撑铁矿石价格。燃料焦炭因焦煤价格偏强，部分焦化厂亏损检修、减产，供应偏紧，价格持续上涨，截至11月15日，第四轮提涨全面落地。

原材料价格持续跟进，高成本成为中厚板市价运行主要支撑因素，因利润逐渐倒挂，部分钢企已出现主动减产。据卓创资讯数据，截至2025年11月20日，华北地区长流程中厚板生产企业生产成本环比增加，利润倒挂。随着利润空间收窄，钢厂生产积极性下滑，11月前两周全国中厚板周度产量较10月前两周减少。不过，11月中上旬多数时间生产仍有盈利，企业降价意愿不强。若利润倒挂加剧，不排除集中减产、检修。

预计短期，原材料市价一涨一窄幅调整，中厚板成本窄幅上移。焦炭供需紧平衡，成本高企，预计市价高位坚挺。供应端，焦化厂检修、压产及环保限产存在，出货顺畅，库存低；需求端，年底临近，铁路运力收紧影响钢厂到货，高炉暂无大范围减产，焦炭需求有支撑；成本端，焦煤供应无增量，价格高位。铁矿石基本面预期偏弱，但央行报告释放货币宽松预期，国内宏观氛围向好，短期或窄幅震荡。

中厚板基本面运行偏空，短期市价反弹或欠动力，利润空间或继续窄幅收缩，中厚板供应端或为未来供需波动的主要因素。11月下旬，国内中厚板轧线检修、减产计划不多。当前利润亏损未达主动减产水平，若利润空间缩至100元/吨左右，或现临时减产增多。近期中厚板市价下跌主因需求不足，全国气温转冷，工地施工进入年终收尾，机械领域年底备..