节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：4/10


供应端压力大 镍价延续弱势

本文聚焦镍与不锈钢市场，从行情回顾、产业逻辑及策略推荐等方面进行分析。

行情回顾：镍价呈现延续偏弱态势，而不锈钢则是低位反弹走势。

产业逻辑：镍市场方面，海外美联储年末降息预期减弱。产业动态上，印尼能源与矿产资源部计划下调2026年镍产量目标，部分印尼冶炼厂逐步开启备货阶段。11月，LME镍库存攀升至25.2万吨，国内纯镍社会库存约5.3万吨，全球精炼镍库存超30万吨，创下近五年高位水平。库存的大幅上升，显示供应端压力较大。

不锈钢市场，终端消费领域已逐步转淡。11月无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量小幅上升至95.22万吨，周环比上升0.71%。国内不锈钢厂减产计划执行情况不乐观，远期库存仍存在较大累库风险。目前不锈钢市场已步入年末消费淡季，下游需求持续低迷，需密切跟踪下游终端消费对库存变动的影响。

策略推荐建议：鉴于市场现状，镍与不锈钢操作建议以逢低逐步止盈为主。要重点关注下游不锈钢库存变动情况，镍主力运行区间预计在【114000 – 117000】 。

风险提示：全球贸易及利率政策变化会对镍和不锈钢市场产生影响，投资者需密切关注这些因素，Ļ..

完整内容需要登录

登录后即可查看完整内容。如果没有账号，请先注册。

登录查看全文

This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
Открытая информация, опубликованная на данном сайте, считается SMMNN собой относительно надежной, однако SMMNN не дает никаких гарантий относительно точности или полноты такой информации. Информация, предоставляемая SMMNN, предназначена только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией для любого субъекта. Участники данного сайта не следует заменять на нее свое собственное независимое суждение.