节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利好参考度：4/10


海外经济担忧加剧 铝部分多头止盈离场【机构评论】

宏观层面，美国政府停摆状态延续，持续时长突破历史记录，致使相关经济数据延迟公布。这一情况加大了美联储12月议息会议的不确定性，降息概率随之有所下滑。同时，地缘风险呈现加剧态势，需警惕可能出现的黑天鹅事件。

产业领域，国内电解铝运行产能持续复产，整体趋势大稳小增，但增长空间有限。需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，目前已至旺季尾声，铝价处于高位，下游企业观望态度显著。沪铝最新社会库存为61.4万吨，较上周累库0.7万吨，周中虽去库0.2万吨，但社库仍维持在60万吨以上，与历史同期相比处于中性水平，高于去年同期。现货方面，近期现货价格随盘冲高后回落，周中贴水收敛转平水，预计随着价格回落，买货情绪会有所改善。

综合来看，短期内美联储12月降息不确定性增加，降息概率降低，通胀担忧重新抬头，滞胀预期风险加大，同时地缘风险扩大需重点警惕。产业端，旺季渐近尾声，社库回归中性，去库并不顺畅，下游加工业开工率周度环比下滑，限制了铝价上方空间。不过，海外近期供应扰动信息频发，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给局面下对价格仍有较强支撑。

盘面表现上，上周盘面冲高回落，价格创下一年来高点，品种持仓量也达到历史新高。而后在周五，受海外风险担忧情绪影响，多头选择止盈离场，盘面减仓回落。预计多头攻势将出现一段...

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