华尔街投行高盛研究表明，美国企业至今承担了唐纳德·特朗普关税的大部分成本，不过，这一成本负担正日益向消费者转移。

分析师Jan Hatzius等人在报告中称，截至6月，外国出口商承担约14%的关税成本，未来该比例或升至25%。同时，美国国内企业目前承担了约64%的关税成本，但高盛预计未来其承担份额将降至不到10%。因为部分国内生产商虽受高关税冲击，不少企业却会借此提价以减少损失。

这部分成本必然转嫁到消费者身上。高盛报告指出，截至6月美国消费者消化了约22%的关税成本，若近期关税政策遵循以往征税模式，消费者承担份额将升至67%。

高盛还指出，最终结果将致今年剩余时间通货膨胀率大幅上升。该行预测，12月核心个人消费支出（PCE）同比增长3.2%，而6月美国核心PCE指数同比涨幅为2.6%。

上月摩根士丹利研究报告也曾指出，预计关税税率持续上升并维持高位，未来10年美国政府或征收2.7万亿美元关税，由美国消费者支付。

法国兴业银行全球定量研究主管Andrew Lapthorne称，刚过去的季度中企业财报反馈利润率面临压力，多数美国企业成本上升，且尚未向消费者转嫁成本。

晨星公司首席美国经济学家Preston Caldwell也认为，美国企业仍承担大部分关税成本，尚未转嫁给消费者，但美国消费者或很快面临价格普遍上涨。

综合这些观点可见，尽管海外企业吸收部分关税成本，特朗普加征关税的大部分压力仍由美国企业承担。预计下半年，这些美国企业将逐渐难以承受压力，最终把成本转移至消费者身上。