钢铁行情日报（2025年09月02日）

价格数据（来源：伦敦金属交易所LME、芝加哥商品交易所CME）

1. 热轧卷板（HRC）期货：

• 主力合约收盘价：658美元/吨，较前一日下跌1.8%。

2. 螺纹钢期货：

• 主力合约收盘价：625美元/吨，较前一日下跌2.1%。

3. 铁矿石期货（新加坡交易所SGX）：

• 主力合约收盘价：98.5美元/吨，较前一日下跌3.4%。

4. 焦炭期货（CME）：

• 主力合约收盘价：265美元/吨，较前一日下跌2.2%。
  库存数据（来源：伦敦金属交易所LME、美国商品期货交易委员会CFTC）
• LME钢铁注册库存：
• 热轧卷板库存：48.5万吨，较上周增加4.2%。
• 美国中西部钢材库存（CFTC监测）：

• 总量：320万短吨，较上月上升5.6%。

  价格涨跌原因分析
  

  下跌主要原因
  

1. 全球制造业需求疲软：

• 美国8月ISM制造业PMI降至48.3（前值49.7），连续三个月收缩；欧...

2. 铁矿石成本支撑减弱：

• 澳大利亚力拓集团宣布西澳矿山产能提升10%，叠加巴西淡水河谷港口运力恢复，铁矿石供应过剩压力加剧，拖累钢材成本中枢下移。

3. 库存持续累积：

• LME热轧卷板库存创2025年3月以来新高，美国中西部库存连续三周上升，显示终端消费乏力，贸易商被动累库。

4. 美联储加息预期升温：

• 受美国8月核心PCE通胀数据超预期影响，CME利率期货显示9月加息概率升至65%，美元指数跳涨0.8%，大宗商品普遍承压。
  

  潜在支撑因素
  

• 中国政策预期：中国发改委暗示将出台新一轮基建刺激计划，或提振钢材远期需求。

• 能源成本波动：欧盟对俄罗斯焦煤进口禁令10月生效，可能推升焦炭价格，进而传导至钢材成本端。

  后市展望
  

• 短期（1-2周）：若美元强势延续且库存去化缓慢，钢价或继续承压，铁矿石可能下探95美元/吨支撑位。
• 中期（Q4）：关注中国基建政策落地力度及欧美旺季补库需求，若制造业PMI触底反弹，钢价有望企稳回升。
  （注：以上分析基于海外公开期货及宏观数据，不依赖SMM/上海有色网信息。）