上周，美国决定对精炼铜金属免征进口关税，这与早前对铝征收高额关税的举措形成鲜明对比，凸显了电力成本以及游说力量在美国政策制定过程中的核心重要性。

美国仅对电线、管材和板材等铜半成品征收进口关税的决定，令铜市场大为震惊。自周三该决定宣布以来，纽约商品交易所（Comex）的铜价已下跌超过20% 。

自6月起，运往美国的铝需缴纳50%的关税。美国冶炼厂的电费高于铜生产商。对金属产品征税，是美国为恢复国内冶炼产能、减少对进口依赖所做的广泛努力的一部分。

美国铝生产商世纪铝业积极支持关税政策，称其对保护美国铝冶炼行业残余产能至关重要。世纪铝业在6月发布声明，赞扬特朗普总统通过提高铝关税至50%，坚定捍卫美国关键金属的国内生产。

精炼铜豁免反映了其对美国制造业的重要性，以及该行业的影响力。今年早些时候，大型生产商自由港 – 麦克莫兰公司就表示全球贸易战将损害美国铜生产。该公司指出，全球贸易战可能导致经济增长放缓，无论是美国还是全球的增长放缓，都会对铜价产生负面影响，因其成本结构较高，国内铜产业的生存能力或受威胁。

对美国铝进口征收关税的理由之一，是美国冶炼成本中的能源占比。麦格理估计，原生铝和铜生产的能源成本占比分别为50%和30%。麦格理分析师马库斯·加维称，若无大量干预，新建铝冶炼产能在经济上并不合理，且干预可能也不够。

分析师表示，美国铝冶炼产能潜在投资者面临的一大难题，是获得具有价格竞争力的长期电力购买协议。与阿联酋、巴林及最大生产国中国等其他生产国相比，美国的电力成本更高。这也是为何美国活跃的铝冶炼厂从1995年的23家降至如今仅4家，电力成本是主因。据美国地质调查局数据，1995年美国原生铝产量为335万公吨，2015年为160万公吨，去年则为67万公吨。