铜，在电气化与 AI 智能化时代，被视作“新黄金”，是绿色电力能源转型、电气制造、人工智能及军工等领域关键原材料，重要性日益凸显。2025 年 7 月 31 日，特朗普宣布对铜进口产品加征关税，精炼铜意外豁免，50%关税仅适用于铜管、铜线等“半成品”，致 COMEX 期铜大跌逾 18%，创单日最大跌幅，“TACO”交易再现，市场普遍预期铜价将继续走软，此关税政策修正将深刻影响全球铜贸易流向与产业链。

白宫公告提及，2027 年起精炼铜可能分阶段加征关税（起步 15%，2028 年升至 30%），最终决定于 2026 年 6 月底由商务部长评估确定。自 2027 年起，25% – 40%美国铜原料与高品质废铜须在国内销售，并限制废铜与精矿出口。该政策倾向保护美国铜下游制造业，对其铜矿开采和冶炼扶持有限。数据显示，2024 年美国铜材等进出口有差异，加拿大与墨西哥是主要进口国，我国占比有限，短期对我国铜制品出口影响小。

美国制造业空心化，产业工人缺失，铜冶炼能力严重不足，仅 2 座活跃冶炼厂。其铜产量虽超 171.4 万吨，但本土冶炼能力不足，实际国内精炼铜供应量 87.1 万吨，远低于 160.8 万吨需求。2024 年精炼铜进口 81 万吨，消费 160 万吨，进口依赖度 45%。特朗普Ű..