铜市面临美国关税政策后续影响的消化。周二，伦敦金属交易所（LME）期铜价格下滑，主要原因是库存大幅增长。此前，美国宣布仅对半成品铜产品征收行业特定关税，致使市场预期COMEX库存的铜可能回流，上周铜价已出现下跌。

德国商业银行外汇及大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen指出，高关税使得美国以外地区铜供应预期不再增加，这为铜价提供了支撑。

Nguyen还提到，智利的供应扰动也是支撑价格的因素。一份政府文件显示，Codelco需就其El Teniente铜矿坍塌事故提交四份报告，才能重启该矿地下作业。El Teniente铜矿去年产铜35.6万吨，占智利总产量约7%（据美国地质调查局2024年数据），占比看似不高。

然而，极低的冶炼和精炼费用反映出原材料供应紧张。任何生产中断都可能显著收紧市场。在复杂的市场环境下，多种因素相互交织影响铜价，市场参与者需密切关注这些动态，以便更好应对铜市变化。