对通胀趋势的新审视，将在未来一周检验美股本轮上涨行情的成色。部分投资者认为，今夏美股飙升至创纪录水平后，可能已准备迎接潜在回调。

今年迄今，美股基准指数标普500指数累计上涨超7%，距7月下旬创下的历史收盘高点仅差约1%。月初，疲弱非农就业报告引发短线跳水，但上周美股大幅反弹。

然而，德意志银行、摩根士丹利等华尔街机构策略师近期表示，过去四个月美股基本未间断上涨，市场或已准备回调。此轮上涨使美股估值达历史昂贵水平，且正值美股季节性风险较高时期。

本周二将公布美国7月消费者价格指数（CPI）报告，可能引发市场波动。若数据显示通胀高于预期，或削弱日益增长的降息预期。

晨星财富首席多资产策略师Dominic Pappalardo认为市场已为回调做好准备，潜在担忧不少。自今年4月低点以来，标普500指数飙升超20%，因投资者对关税引发经济衰退的担忧缓解。目前该指数交易价格是未来一年盈利预期的22.4倍，远高于长期平均远期市盈率15.8倍，触及四年多来最高水平。

摩根士丹利股票策略师Michael Wilson在报告中指出，疲软就业数据与关税相关通胀担忧，或成回调诱因，尤其在季节性疲软的第三季度。不过，他对12个月市场展望仍看涨，称回调时会买入。

业内对经济学家的调查显示，美国7月CPI预计同比上涨2.8%。投资者将密切关注特朗普进口关税是否转化为更高终端物价，6月CPI报告已显示关税影响部分商品价格。

本月以来，疲软就业数据推动市场对美联储降息押注上升，投资...