6月中国工业产出和商品进口数据呈现出对比鲜明的情况，这给准确判断世界第二大经济体的状况增添了难度。

比如，钢铁生产和铁矿石进口情况迥异。6月钢铁产量走弱，但关键原材料铁矿石进口却飙升至今年最高。中国粗钢产量6月环比5月下降3.9% ，同比2024年6月下降9.2% 。而6月铁矿石进口量环比5月跃升8% ，不过2025年上半年进口量同比下降3% 。价格因素一定程度上解释了铁矿石进口的强劲，同时港口库存也有进一步积累空间。

煤炭方面，2025年前6个月煤炭产量增长5% ，但以煤炭为主的火电发电量上半年却下降2.4% 。整体发电量上半年增长0.8% ，水电下降2.9% ，可再生能源占比上升。中国增加煤炭产量，一是为稳定国内煤价，降低用电成本；二是减少海外煤炭依赖，打压海运价格。

另外，铝产量6月同比增长3.4% ，上半年增长3.3% ，但水泥和玻璃等建筑材料6月均下降5% 。解读这些复杂数据，要分辨是长期趋势还是短期因素在起作用。