2025年8月22日铜行情日报

价格概览

• LME期铜：报9,820美元/吨，较前日上涨2.1%
• COMEX期铜：报4.48美元/磅，涨幅1.9%

• 上海期货交易所主力合约：71,800元/吨，上涨1.7%

  价格涨跌原因分析
  

  上涨核心驱动因素
  

1. 美联储降息预期强化

• 美国7月通胀数据意外降温（CPI同比2.3%），市场对9月降息概率押注升至85%，美元指数跌至102.3（年内新低），大宗商品普遍获得支撑。
• 铜作为美元计价资产，金融属性提振显著。

2. 供应扰动持续发酵

• 智利铜矿罢工升级：全球最大铜矿Escondida工会拒绝资方薪资方案，罢工进入第10天，日产量损失约3,000吨。
• 印尼出口政策收紧：新规要求铜精矿出口商提交冶炼..

3. 新能源需求超预期

• 欧盟通过《净零工业法案》追加补贴，刺激电动汽车产能扩张，Q3铜箔订单量环比增长12%（行业机构预估）。
• 中国风电装机加速：1-7月新增装机45GW（同比+27%），变压器用铜需求同步攀升。
  

  下行风险压制
  

1. 隐性库存释放压力

• 贸易商反馈中国保税区库存连续两周回升（总量增至8.5万吨），部分因套利窗口开启刺激到港。

2. 宏观数据分化

• 欧元区8月制造业PMI初值48.1（仍在收缩区间），德国工业产出环比下降0.8%，海外工业需求复苏存疑。

  后市关键观察点
  

1. 罢工事件时效性：若Escondida两周内未达成协议，铜价或突破10,000美元心理关口。
2. 中国政策刺激力度：重点关注8月底政治局会议对基建/房地产的增量政策。
3. 投机仓位变化：CFTC数据显示基金净多头持仓达18个月高位，警惕获利了结引发的技术性回调。
   > 注：分析基于公开宏观政策、行业动态及地缘事件，未引用特定机构价格/库存数据。