几十年来，加拿大石油出口商的目的地只有一个：美国。然而，情况正在发生变化。如今出现了一个新的大买家，且购买量巨大，这个买家就是中国。
今年早些时候，美国总统特朗普引发的贸易争端促使出口商寻求新市场，而扩建后的“跨山”输油管道也让新市场更易触及，此后加拿大原油流向开始改变。2024年，该管道以每日89万桶的新增运力投入运营。从管道扩建启用至今年春季，运往中国的平均流量达到每日20.7万桶，而运往美国的平均流量为每日17.3万桶。自春季以来，这种转变愈发明显。
10月，加拿大输华石油量有望创纪录，因中国预期全球石油供应过剩、价格下跌，持续囤积这种全球交易量最大的商品。彭博社援引Vortexa数据报道了这一趋势，数据显示本月从不列颠哥伦比亚省出发的石油货物中，高达70%运往中国。10月初以来，温哥华共出货500万桶，为月度上半月的历史最高水平。
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作为全球最大石油进口国，中国今年大量购入原油，利用价格下跌囤油以保障供应安全。中国此前多青睐打折的俄罗斯和伊朗原油，但今年似乎任何原油都价格低廉，因此也在囤积加拿大原油。
高盛预计，今年至今平均囤油量约为每日99万桶。未来一年左右，这一速度可能降至每日约50万桶。但如果油价持续低迷，囤油量可能依旧强劲，因为中国正在建设更多石油储备设施。
路透社本月早些时候报道，今明两年中国将新建11个储油设施，总容量约1.69亿桶，相当于两周的原油进口量。据Vortexa和Kpler数据，2020年至2024年新增石油储备容量在1.8亿至1.9亿桶之间。
油价整体可能疲软，但对加拿大原油而言，今年输华量激增促使价格上涨。彭博社在出口报告中指出，“西加拿大精选”原油交易价格达到7月以来最高，尽管第四季度通常是油价低谷期。
在这种需求背景下，今年年初，标普全球的预测人士表示，预计加拿大油砂产量今年将创历史新高，达到每日350万桶。商品分析师6月称，尽管加拿大联邦政府关注脱碳，但油砂产量将继续稳步增长，到2030年达到每日390万桶。
与此同时，由于收费高，“跨山”输油管道今年的运力利用率预计将从2024年的77%升至84%。到2027年，在以中国为首的亚洲需求推动下，该管道利用率最终可能达到92%。
有趣的是，尽管通过“跨山”输油管道输往美国的原油量下降，但现在有重启“拱心石XL”项目以增加输美原油总量的讨论。这一消息上周由英国《金融时报》报道，该报称加拿大和美国官员均表示有重启可能。加拿大能源部长蒂姆·希德森对《金融时报》表示：“如果我们能解决钢铁和铝的问题，我们愿意讨论推进大陆能源安全。”
所有这些发展表明，尽管全球石油需求存疑，但至少有两个最大消费地的需求相当强劲，即便部分消费是由囤油驱动。“拱心石XL”项目是否真的重启建设存疑，但“跨山”管道进一步扩建的讨论，或许在未来某个时候会付诸行动。