### 铜铝减仓震荡 氧化铝延续反弹【机构评论】
来源：华鑫期货

#### 盘面表现
夜盘沪铜呈现小幅回升态势，次日早盘沪铜波动幅度收窄，午后价格有所回落。主力9月合约收于78930 ，跌幅为0.06%。成交总量连续三个交易日出现缩减，总持仓量减少4千余手。

夜盘沪铝强势反弹，一度突破3400重要关口，日盘则进入震荡调整阶段。主力9月合约收于3326 ，涨幅达1.65% ，成交总量稍有增加，总持仓量略微减少。而沪铝整体波动区间较窄，主力合约收盘价与前一日持平，为20625 ，成交总量几乎无变化，持仓总量减少超5千手。

#### 影响因素分析
近期，美元走势较为强劲，这在一定程度上限制了铜铝价格的上行空间。当日，中央政治局召开会议，针对当前经济形势展开分析，并对下半年经济工作作出部署，后续相关政策的出台值得重点关注。次日上午，统计局将公布7月制造业PMI数据，国内经济近期的复苏状况，预计会对有色金属价格产生中期影响。

#### 估值情况
从估值角度来看，铜的估值处于中性偏高位置，铝的估值则为中性。

#### 风险提示
当前市场面临的主要风险来自外围环境。外围市场的不确定性，可能会对铜铝等有色金属市场造成冲击，投资者需密切关注相关动态，谨慎做出投资决策。