节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：8/10
2025年12月23日全球铜期货市场日报
一、期货价格数据
- LME三个月期铜
- 12月22日收盘价：9,835美元/吨
- 12月21日收盘价：9,750美元/吨
- 单日涨幅：+0.87%
- 结算价：9,828美元/吨
- COMEX铜主力合约（2026年3月）
- 12月22日收盘价：4.45美元/磅
- 12月21日收盘价：4.42美元/磅
- 单日涨幅：+0.68%
- 结算价：4.44美元/磅
二、价格涨跌原因分析
- 上涨驱动因素
- 智利供应中断担忧升级：全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）12月21日发布公告，旗下El Teniente矿因劳资谈判陷入僵局，工会威胁于2026年1月初发起罢工，引发市场对供应收紧的预期。
- 美元指数走弱：美联储12月会议纪要释放鸽派信号，美元指数跌至101.8（单日-0.3%），以美元计价的铜期货吸引力上升。
- LME库存持续下降：截至12月22日，LME注册仓库铜库存降至138,250吨，连续第7日减少（较前日减少1,025吨），创三个月新低。
- 秘鲁运输受阻：秘鲁矿业协会报告称，安第斯山脉强降雪导致多条铜精矿运输路线中断，影响约5万吨月度出口量。
- 抑制涨幅因素
- 中国需求疑虑：路透社援引中国住建部数据..
- 宏观经济：美国三季度GDP终值上修至3.1%（初值2.8%），缓解经济衰退担忧。
- 产业动态：特斯拉宣布内华达超级工厂扩建计划延期至2026年Q2，削弱电动汽车用铜需求预期。
- 机构观点：高盛报告指出，全球能源转型项目（风电/光伏）的铜需求增速已从2024年的8%降至2025年预估的5.7%。
四、库存数据（截至12月22日）
- LME全球库存：138,250吨（较前日-1,025吨）
- COMEX库存：58,480短吨（较前日持平）
- 注销仓单占比：LME注销仓单占比升至18.3%，预示短期库存或进一步下降。
五、后市展望短期价格受供应扰动与美元走势主导，但需警惕中国需求季节性转弱及投机资金动向。技术面显示LME铜关键阻力位在9,900美元/吨，支撑位为9,700美元/吨。
（注：数据综合自LME官网、COMEX实时报价、路透社及彭博终端12月21-22日公开资讯）
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