市场聚焦印尼镍矿政策变动，沪镍近期高位波动。截至1月9日，沪镍主力合约收盘价报139090元/吨，周内冲高回落，较12月31日收盘价累计涨幅4.7%，运行区间为134100-147720元/吨。

原料端，印尼削减镍矿配额预期持续主导市场情绪。12月中旬印尼镍矿商协会透露2026年镍矿配额或降至2.5亿湿吨后，镍价重心显著上移；1月8日印尼能矿部部长表示配额将依行业需求调整但未明确数量，炒作情绪有所降温，后续需持续关注政策动态对市场的扰动。硫酸镍方面，情绪带动价格上涨，但下游三元厂家采购意愿不足，成交氛围清淡。

供需层面ϼ..精炼镍呈现弱现实强预期格局。现货市场成交冷清，海内外库存明显积累：中国精炼镍27库社会库存周增3306吨至60587吨（增幅5.77%），其中仓单库存增1190吨至38856吨，现货库存增1916吨至17561吨；LME镍库存周增29508吨至284790吨（增幅11.56%）。