### 市场博弈持续 镍不锈钢宽幅震荡运行

宏观层面，美联储降息预期稍有减弱，美俄领导人会晤但未达成进一步协议，致使有色板块所面临的宏观压力有所提升。

纯镍现货交易情况依旧平淡，下游观望情绪浓厚，过剩压力并未得到缓解。这表明市场对于纯镍的需求尚未显著提升，各方在交易决策上较为谨慎。

硫酸镍方面，成本支撑稳固，供方挺价意愿强烈，但下游多保持观望姿态。成本因素给予了供方坚守价格的底气，然而下游基于市场不确定性等因素，选择暂不轻易入场。

镍矿市场观望氛围浓重，菲律宾矿山挺价意图明显，下游压价情况有所缓和，印尼镍矿升水虽坚挺，但预期存在走弱空间。这种市场态势反映出供需双方在价格上的博弈，以及市场对未来价格走势的预期变化。

镍铁领域，国内停减产持续，印尼镍铁因成本因素获得支撑，不过下游不锈钢行业对镍铁仍持谨慎态度。国内生产端的调整以及印尼产品的成本优势，都影响着下游采购的决策。

不锈钢市场，现货成交边际改善，价格小幅偏强，但下游抵抗心态犹存，好在整体社会库存持续去化。成交的好转与价格的偏强显示市场有一定活力，然而下游的抵抗心态又限制了价格进一步上升空间。

综合来看，镍不锈钢市场呈现区间震荡运行特征。操作策略上，建议采取区间操作方式。但需要注意，该市场面临诸多不确定性风险，如地缘政治局势变化、美联储政策调整、关税政策扰动、国内经济复苏进程，以及印尼、菲律宾产业政策变动等，这些因素都可能对镍不锈钢市场产生重大影响，市场参与者需密切关注。