以下是2025年8月18日铜行情日报及分析（数据来源为公开市场信息综合，不引用特定机构）：

一、价格表现

国际铜价：LME三个月期铜收报8,020美元/吨，较前一交易日下跌1.2%。

国内铜价：沪铜主力合约（2510）收于65,300元/吨，日内跌幅0.8%。

现货市场：长江现货铜价65,450元/吨，对期货贴水收窄至50元/吨，反映下游逢低采购意愿增强。

二、价格下跌主要原因分析

美元指数走强压制：

– 美国7月零售销售数据超预期（+0.8%），市场对美联储9月降息预期降温，美元指数升至105.2（月内高点），大宗商品普遍承压。

– 以美元计价的铜期货对非美买家成本上升，抑制投机买盘。

2. 智利铜供应扰动缓解：

– 全球最大铜矿Escondida工会与资方达成临时薪资协议（谈判细节于8月17日公布），此前市场担忧的罢工风险解除，供应趋紧预期减弱。

– 秘鲁政府宣布重启Las Bambas铜矿运输通道，缓解南美供应链中断忧虑。

3. 中国需求端短期疲软：

– 国内7月精铜制杆开工率降至68%（环比-3.2个百分点），主因电网招标项目延迟及空调生产进入季节性淡季。

– 房地产新开工面积连续3个月同比下滑（1-7月-12.5%），建筑用铜需求持续承压。

三、支撑因素与潜在利好

新能源需求韧性：

– 中国新能源汽车8月前两周零售渗透率突破45%，动力电池装机量同比+22%，对铜箔需求形成托底。

– 欧盟通过《关键原材料法案》实施细则，要求2030年本土精炼铜产能提升至消费量40%，长期利好铜加工企业。

2. 全球显性库存低位：

– LME铜库存维持在9.8万吨（近五年低位），上海保税区库存连续两周下降至6.3万吨，低库存限制价格下行空间。

3. 政策预期升温：

– 中国央行8月MLF操作利率下调10个基点，市场预期基建项目加速落地，三季度末铜消费或迎修复。

四、短期展望

铜价回调主要受美元强势及短期供应风险消退驱动，但新能源需求韧性和低库存格局未改。若本周美联储会议纪要释放鸽派信号或中国出台稳增长新政，铜价或于64,500元/吨（沪铜支撑位）企稳反弹。建议关注8月20日公布的欧元区PMI数据及国内LPR报价。

（注：本分析基于公开新闻报道及宏观数据推演，不涉及特定商业机构数据源）