节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利好参考度：8/10
2026年年初，中国精炼铜生产企业加大了废铜使用量，核心驱动因素为铜精矿供应收紧以及加工费持续下行。数据显示，2026年上半年，废铜占中国精炼铜生产原料的比重达到25.2%，较上年同期提升2.7个百分点。
当前原生铜精矿市场供应持续收紧，加工精炼费已跌入负区间。国内层面，中国反向发票政策监管趋严，一方面推高了市场合规成本，另一方面进一步压缩了国内废铜的可供应量。为对冲上述不利扰动，中国采购方大幅转向国际市场采购废铜，2026年上半年中国废铜进口总量升至124万吨，较2025年同期增长8.3%。
从全球贸易流向与区域供应结构来看，传统来..
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相关问答
2026年中国精炼铜企业为什么增加废铜使用比例？
2026年年初，中国精炼铜生产企业大幅提高废铜使用比例，核心原因包括：
铜精矿供应持续收紧，导致原生矿原料短缺；
加工精炼费跌入负区间，冶炼利润被严重压缩；
国内反向发票政策监管趋严，推高合规成本，进一步减少国内废铜供应量。
为对冲这些不利因素，企业转向国际市场采购废铜，2026年上半年中国废铜进口总量升至124万吨，同比增长8.3%。其中，来自泰国和日本的废铜进口均实现两位数增长，而传统来自美国的废铜流入仍疲弱。
废铜在中国精炼铜生产中的占比变化趋势及原因是什么？
2026年上半年，废铜占中国精炼铜生产原料比重达到25.2%，较上年同期提升2.7个百分点。这一趋势主要受两大因素驱动：
原生铜精矿市场供应收紧，加工费跌入负值，冶炼企业被迫增加废铜替代；
国内反向发票政策监管趋严，导致合规成本上升，国内废铜可供应量减少，从而推动企业大量进口废铜。
从区域看，泰国对华废铜出货量突破20万吨，日本对华出口接近该水平，两者均实现强劲两位数增长，而智利因恶劣天气导致原生铜精矿装运延误，进一步巩固了废铜的核心支撑地位。
2026年中国废铜进口来源地有哪些变化？对铜冶炼企业有什么实操建议？
2026年中国废铜进口格局发生显著变化：
传统来源地美国的废铜进口持续疲弱；
泰国对华废铜出货量突破20万吨，日本对华出口也接近这一水平，两者均实现两位数增长；
此外，智利因恶劣天气导致原生铜精矿装运延误，使得废铜在保障精炼铜产量稳定中作用更突出。
对铜冶炼企业的实操建议：持续跟踪中国海关数据与废铜进口配额变动，重点关注东南亚及东亚采购渠道，提前锁定泰国、日本等新兴供应源，同时监测反向发票政策动态，优化合规成本。中期看多铜与废铜行情，相关行业（铜冶炼、电线布线、建筑、制造业）需调整采购策略。
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