节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利好参考度：8/10


11月24日周一，全球铜市内强外弱，呈高位震荡。LME三个月期铜报价约每吨10,760美元，日内微跌0.07%；沪铜主力合约收盘于86,080元，涨幅0.54%。市场多空因素并存，美交易所库存升至历史高位带来压力，潜在关税政策风险引发结构性担忧，塑造当前盘面特征。

美国铜市场库存积累显著。截至11月21日，COMEX交易所铜库存突破40万短吨，达402,876短吨，刷新2003年1月纪录，年内增长数倍。跨市场套利窗口开启，LME与COMEX铜价价差使运铜至美有利可图。但深层原因是关税政策不明，虽8月1日原计划50%进口关税豁免精炼铜，然2026年6月底前美商务部需提交评估报告，市场担忧未来关税启用，贸易商囤铜规避风险。当前COMEX库存近美国2024年全年消费量四分之一，超过LME与上期所总和，影响全球显性库存分布与贸易流。

展望后市，铜价短期内预计在当前位置震荡。COMEX高库存压制价格，尤其牵制LME铜价，潜在关税言论引发的供应链担忧提供支撑，防止深度回调。需关注沪铜能否突破86,900元附近阻力区、LME铜在10,850美元一线表现，下方支撑分别参考沪铜布林带中轨85,200元区域与LME铜10,650美元附ȿ..

完整内容需要登录

登录后即可查看完整内容。如果没有账号，请先注册。

登录查看全文

This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
Открытая информация, опубликованная на данном сайте, считается SMMNN собой относительно надежной, однако SMMNN не дает никаких гарантий относительно точности или полноты такой информации. Информация, предоставляемая SMMNN, предназначена только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией для любого субъекта. Участники данного сайта не следует заменять на нее свое собственное независимое суждение.