# 铜铝减仓震荡 氧化铝波动加大【机构评论】
来源：华鑫期货

## 盘面表现
夜盘时段，沪铜呈现低开后震荡态势，日间交易时延续窄幅波动格局。主力9月合约收盘价为79250，较前一日下跌0.74%。成交总量稍有增加，总持仓量减少幅度超过6000手。沪铝因氧化铝反弹，表现强于沪铜。主力9月合约收于20760，涨幅0.12%，成交总量略增，总持仓量减少超1.1万手。氧化铝主力9月合约收3428，涨幅达1.27%，成交总量略增，总持仓量增加1.5万手。

## 市场分析
近期国内期货市场，由国内基本面主导的商品，如双焦、玻璃、碳酸锂、多晶硅等成为关注焦点，而海外市场定价的商品表现相对平稳。鉴于国内宏观经济景气度逐步复苏，政策利好持续释放，铜铝的调整空间受限，从中期来看，依然维持看涨观点。在短期内，需留意8月合约向远期合约移仓过程中，持仓总量恢复的强弱变化。氧化铝价格弹性较大，投资者需注重资金管理，以应对潜在风险。

## 估值情况
从估值角度分析，铜的估值处于中性偏高位置，铝则为中性。这表明在当前市场环境下，铜价相对较高，可能面临一定调整压力；而铝价处于相对合理区间，市场预期较为稳定。

## 风险提示
外围风险是当前市场不可忽视的因素。全球经济形势、地缘政治冲突以及主要经济体货币政策调整等，都可能对国内金属期货市场造成冲击。投资者需密切关注国际形势变化，及时调整投资策略，以规避潜在风险。