# 铝锭社库再现累库态势 盘面价格承压加剧【机构评论】
来源：正信期货

周三，电解铝主力09合约持续维持高位偏强震荡格局。其开盘价为20780，最高价达20760，收盘价为20665，夜盘依旧保持高位震荡。沪铝最新社会库存为49.4万吨，相较于上周四增加2.3万吨，较周一亦增加1.4万吨。本周累库幅度超出预期，但库存绝对值仍处于较低水平。现货铝锭报价区间为20700 – 20740元/吨，成交均价较周三下降130元/吨，至20720元/吨。现货针对08合约的报价，升水收敛30元/吨，降至10元/吨。本周现货升水迅速大幅收敛，几近平水，下游淡季特征显著，仅维持刚需采购。

综合各方面因素来看，短期内需警惕国内政策导向及中美贸易关税政策对盘面造成的波动影响。从产业层面分析，国内需求逐步步入淡季，加工业开工率下滑，订单量减少。由于周末集中到货，社会库存周度环比呈现累库情况，不过整体库存水平依旧偏低。同时，铝棒库存处于高位，加工费处于较低区间。现货价格表现相对坚挺，升水有所扩大。简而言之，短期内盘面受国内整体市场情绪以及氧化铝强势运行状态的影响，价格表现偏强。然而，后续需关注这种强势的持续性。去产能政策对国内电解铝供给端实际影响有限，且当前整体处于需求淡季，需警惕下游因高价产生的负面反馈。短期内，重点关注20800 – 21000区间的压力位，不建议追高操作，可关注高位套保机会。