# 铜铝延续减仓调整 氧化铝大幅下挫【机构评论】
来源：华鑫期货

## 盘面表现
夜盘期间，沪铜呈现震荡下行态势，主力合约跌破79000点位。至日间交易时段，价格略有反弹，主力9月合约收于79000，跌幅达0.42%。成交总量稍有缩减，总持仓量减少1.1万手。沪铝则在夜盘冲高后回落，日间延续弱势行情，主力9月合约收于20615，下跌0.65%。成交总量有所放大，总持仓量减少超2.6万手。氧化铝9月合约收于3243，大幅下跌6.27%，持仓总量减少超3.7万手。

## 市场分析
周五夜盘，焦煤市场大幅减仓，价格显著下挫。国内反内卷行情步入调整阶段，这对整个有色金属市场产生了负面影响。铜铝市场出现减仓调整，短期内进入防御态势，等待持仓量的恢复。而氧化铝前期涨幅较大，此次调整幅度或更为剧烈。本周堪称宏观超级周，7月中央政治局会议召开，7月底美联储将公布利率决议，同时中美贸易谈判也备受关注。7月31日，统计局还将发布7月制造业PMI数据。

## 估值情况
从估值角度来看，铜的估值处于中性偏高区间，铝的估值则为中性。

## 风险提示
当前市场面临外围风险，投资者需密切关注国际形势、政策变动等因素对金属市场的影响，谨慎做出投资决策。