纱管纸行业：成本端承压叠加需求疲软致盈利下滑

Q: 2025年废黄板纸价格为什么从4月开始上涨？南方地区回收受什么影响？

2025年4月起，废黄板纸价格开启上行通道，主要因供需关系收紧。二季度南方多地降雨增多，如广东、江浙等地区，废纸回收、转运受阻，打包站货源到货量下滑，市场流通货源收紧，部分打包站出现惜售情绪。同时，国内多数包装纸厂保持稳定开工，废黄板纸需求旺盛，纸厂被迫上调收购价。截至8月11日，中国废黄板纸市场日均价达1922.5元/吨，较4月初上涨25.77%。

Q: 纱管纸行业利润持续收缩的主要原因是什么？

纱管纸行业利润持续收缩的核心原因是成本上涨与需求疲软的双重挤压。一方面，原料废黄板纸价格自4月起持续攀升，成本端刚性上涨形成压力；另一方面，下游纺织化纤、薄膜等行业处于传统需求淡季，如农膜行业1-7月平均开工负荷率同比下滑1.65%，BOPP下滑4.94%，终端订单不足，纸管厂仅刚需采购、谨慎补库。此外，上半年新增产能55万吨，供应充足，导致供需错配，纸价涨幅远不及原料涨幅，5月末行业平均毛利率已转亏。

Q: 未来一个月纱管纸市场走势如何？企业如何应对成本压力？

未来一个月，纱管纸市场大概率窄幅震荡上行，但盈利难明显修复。成本端，废黄板纸供应紧张短期难缓解，价格仍有偏强运行基础，支撑纸价；但需求端下游化纤纺织、薄膜行业订单难以集中释放，纸管厂采购谨慎，限制了涨价空间。企业应对建议：紧盯原料行情，通过提前锁价或长协合同控制成本；优化产品结构，提高高附加值纱管纸占比；关注南方地区天气及废纸回收量变化，灵活调整采购策略。综合看，纸价小幅上调但难以完全覆盖成本增量，低毛利格局延续。

位置：下游情绪：利空参考度：4/10

原009;成本持续走高，废黄板纸自4月开启上行通道
纱管纸生产以废黄板纸为核心原料，废纸价格波动直接决定纸企盈亏平衡点。年初1-3月，国内废黄板纸价格维持低位区间运行，生产成本可控，行业存在合理盈利空间。4月起，国内废黄板纸行情趋势反转，价格开启持续性上涨。

二季度南方多地降雨增多，废纸回收、转运受阻，打包站货源到货量下滑，市场流通货源收紧，部分打包站出现惜售情绪。同时，国内多数包装纸厂保持稳定开工，废黄板纸需求旺盛，供需关系收紧推动纸厂上调废纸收购价。截至8月11日，中国废黄板纸市场日均价为1922.5元/吨，较4月初上涨25.77%，涨幅显著。成本端刚性上涨形成持续压力，但纸价传导存在明显滞后性，原料价格攀升持续侵蚀纸企理论利润，纸企虽发布涨价函转嫁成本，然落地效果不及预期，成本压力难以顺畅向下游传导。

终端需求偏弱，供需矛盾凸显，行业利润持续收缩
成本端上行背景下，需求端疲软成为压制纱管纸价格、拖累盈利的核心因素。纱管纸主要下游应用集中于纺织化纤、薄膜、造纸等行业，现阶段下游市场处于传统需求淡季，化纤、薄膜等行业成品订单增量不足，开工负荷偏低，按需采购纸管，需求支撑不足。

据监测数据，截至7月31日，农膜行业1-7月平均开工负荷率29.85%，同比下滑1.65个百分点；BOPP行业平均开工负荷率50.37%，同比下滑4.94个百分点；氨纶行业平均开工负荷率88.18%，同比提升4.97个百分点；锦纶长丝ȡ..