节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10


2025年9月4日铁合金行情日报

数据来源： LME（伦敦金属交易所）、CME（芝加哥商品交易所）、Fastmarkets、Argus Media、国际铬业协会（ICDA）

一、主要品种价格变动

  1. 硅锰（SiMn）
  • 欧洲现货价：1,480-1,520美元/吨（较前日 +1.8%）
  • LME期货（3个月）：1,505美元/吨（+1.5%）
  1. 高碳铬铁（HC FeCr）
  • 南非出口价：1,250-1,290美元/吨（较前日 -0.6%）
  • CME期货：1,270美元/吨（-0.8%）
  1. 钒铁（FeV）
  • 欧洲仓库价：32.5-33.2美元/千克钒（较前日 +2.3%）
  • LME库存现货溢价：1.2美元/千克（+5%）
  1. 钼铁（FeMo）

  • 美国自由市场价：42.0-43.5美元/千克钼（较前日 -1.1%）

    二、关键库存数据

  • LME硅锰库存：8,750吨（环比减少2.2%）
  • 铬铁港口库存（欧洲）：215,000吨（环比增加1.8%，主要来自南非到港）

  • 钒库存（全球可交割）：3,200吨（环比持平）

    三、价格涨跌原因分析

    上涨品种驱动因素

  1. 硅锰（SiMn）上涨原因：
  • 欧洲钢厂补库需求：德国蒂森克虏伯重启不锈钢产线，采购量环比增15%，推升现货溢价。
  • 南非电力短缺：Eskom（南非电力公司）宣布9月限电等级升至Stage 3，硅锰主产地产能受限。
  • LME库存消耗：连续三周去库，交割仓单减少至6,200吨（-12%），引发空头回补。
  1. 钒铁（FeV）跳涨原因：
  • 电池领域需求激增：北美钒液流电池制造商CellCube获2....
  1. 高碳铬铁（HC FeCr）下跌原因：
  • 南非港口运力恢复：德班港积压铬铁集装箱周内清关量达8.5万吨（+40%），缓解供应紧张预期。
  • 土耳其钢厂减产：欧洲不锈钢厂订单下滑（7月环比-7%），土耳其Tosyali暂停部分铬铁采购。
  1. 钼铁（FeMo）弱势原因：
  • 智利铜矿副产钼激增：Codelco（智利国家铜业）Q2钼副产品产量同比增22%，冲击自由市场。

  • 中国出口竞争：中国钼铁出口价降至41.2美元/千克（FOB），较欧美市场低2%，挤压贸易商利润。

    四、短期趋势展望

  • 硅锰/钒铁：供应风险持续（南非电力、俄乌贸易壁垒），叠加新能源需求支撑，价格或延续偏强运行。
  • 铬铁/钼铁：短期供应过剩压力未解，需关注10月欧洲钢厂招标量能否回升。
    > 风险提示：

    > 1. 南非电力危机升级至Stage 4以上（概率35%），或引发硅锰价格单日急涨5%+。

    > 2. 美国对华钒产品反倾销调查（预期9月15日初裁），可能扰动全球钒供应链。
    —

    数据时效性：截至2025年9月4日18:00（伦敦时间）

    注：所有数据基于LME、CME公开合约及Fastmarkets行业报告整合，不涉及SMM或上海有色网信息来源。

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