以下是2025年9月5日铝行情日报的整理及价格涨跌分析，数据均基于海外期货机构公开信息（LME、COMEX、彭博终端等）：

一、关键行情数据（截至2025年9月4日收盘）

1. LME铝期货价格

• 3个月期货合约：2,415美元/吨
• 单日涨跌：下跌1.8%（较前一日下跌44美元）
• 本周累计：下跌3.2%

2. COMEX铝期货（美国市场）

• 主力合约：2.38美元/磅（约合5,248美元/吨）
• 单日涨跌：下跌1.5%

3. LME库存动态

• 全球注册仓库库存：548,750吨
• 单日变化：增加12,100吨（主要增量来自荷兰鹿特丹、马来西亚巴生港）

• 本月累计：库存上升4.7%

  二、价格下跌原因分析
  

  1. 美元指数强势压制
  

• 美联储鹰派信号延续：9月4日美联储会议纪要暗示“通胀粘性仍存，降息可能推迟至2026年初”，美元指数跳涨0.9%至106.8（彭博数据），创三个月新高，大宗商品普遍承压。
• 汇率传导效应：美元计价铝价对非美买家成本上升，抑制采购需求。
  

  2. 供应压力持续释放
  

• LME库存激增：鹿特丹单日入库8,200吨（占增量68%），反映欧洲隐性库存显性化。主因欧盟碳关税（CBAM）过渡期结束（2025年1月生效）后，未配套绿电的高碳铝加速抛售。
• 南美复产超预期：巴西Alumar炼厂（年产能46万吨）提前完成技改，9月复产进度达80%，加剧供应宽松预期。
  

  3. 需求端疲软信号
  

• 欧美制造业PMI收缩：
• 欧元区8月制造业PMI终值47.1（连续14个月低于荣枯线）；
• 美国ISM制造业PMI降至48.6（创2023年以来新低..

1. 下行风险主导：

• 若9月6日美国非农就业数据超预期，美元或进一步走强，铝价可能下探2,380美元/吨支撑位。
• LME库存若突破55万吨阈值，将强化空头情绪。

2. 潜在支撑因素：

• 几内亚铝土矿工会罢工谈判（9月8日启动），若供应中断或引发成本支撑；

• 中国光伏装机量超预期（Q4传统旺季）可能提振铝边框需求，但传导至国际市场需时间。

  四、重点监测事件（未来一周）
  

  | 日期 | 事件 | 潜在影响 |

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  | 9月6日 | 美国8月非农就业数据公布 | 美元走势、宏观情绪 |

  | 9月8日 | 几内亚铝土矿劳资谈判 | 原料供应风险 |

  | 9月10日 | 欧盟委员会审议CBAM豁免清单更新 | 高成本产能政策压力 |

  结论：当前铝价下行主要受美元走强、显性库存增加及制造业需求疲软三重压制，短期技术面偏空。需密切关注美元指数动向及几内亚矿端扰动是否触发反弹契机。