以下为2025年9月18日金属矿行情日报及分析（数据来源：LME、COMEX、彭博社、路透社及海外矿业公司公告）：

一、主要金属期货价格变动（9月17-18日）

1. 铜（LME 3个月期货）

• 9月18日报价：8,470美元/吨
• 日涨跌：-0.8%（较前日下跌68美元）
• 周变动：累计下跌1.2%

2. 铝（LME 3个月期货）

• 9月18日报价：2,415美元/吨
• 日涨跌：+0.4%（较前日上涨10美元）
• 周变动：累计上涨0.9%

3. 锌（LME 3个月期货）

• 9月18日报价：2,580美元/吨
• 日涨跌：-2.1%（较前日下跌55美元）
• 周变动：累计下跌3.6%

4. 镍（LME 3个月期货）

• 9月18日报价：21,800美元/吨
• 日涨跌：+1.2%（较前日上涨260美元）
• 周变动：累计上涨2.3%

5. 锂（CME氢氧化锂期货）

• 9月18日报价：16,200美元/吨
• 日涨跌：+3.2%（较前日上涨500美元）
• 周变动：累计上涨5.8%

6. 黄金（COMEX 12月合约）

• 9月18日报价：1,835美元/盎司

• 日涨跌：-0.6%（较前日下跌11美元）

  二、关键驱动因素分析
  

  价格下跌品种原因
  

1. 铜

• 宏观压力：9月17日美国公布8月零售销售数据弱于预期（环比-0.3%），引发市场对美联储维持高利率的担忧，美元指数跳涨至104.2，压制以美元计价的大宗商品。
• 供应增量：智利国家铜业公司（Codelco）宣布其Radomiro Tomic矿区扩建项目提前投产（9月17日公告），市场预期2025Q4供应增加。

2. 锌

• 库存激增：LME锌注册库存单日增加12.1%至15.8万吨（9月17日数据），创2024年2月以来新高。
• 需求担忧：欧洲最大锌冶炼厂Nyrstar比利时工厂复工（9月16日完成检修），加剧供应过剩预期。

3. 黄金

• 利率预期：美联储9月FOMC会议纪要（9月17日发布）暗示年内或仅降息一次，美债收益率升至4.35%，削弱无息资产吸引力。
  

  ...

1. 铝

• 俄铝减产：俄罗斯铝业（Rusal）因西伯利亚电力短缺被迫削减年产能30万吨（9月18日路透社报道），LME铝库存同步下降1.8%至48.2万吨。
• 成本支撑：澳洲氧化铝价格单周上涨5%（9月17日Platts数据），受力拓旗下Yarwun炼厂罢工影响。

2. 镍

• 印尼政策扰动：印尼能矿部拟将镍矿权利金税率从4%上调至6%（9月18日彭博社消息），加剧远期供应成本上升预期。
• 电动车需求：特斯拉宣布德国工厂Model Y产能翻倍（9月17日公告），刺激电池金属采购预期。

3. 锂

• 供应中断：澳洲锂矿商Pilbara Minerals遭遇运输罢工（9月17日公告），影响Q4锂辉石发货量；阿根廷盐湖提锂项目因环保审查推迟投产。

• 投机买盘：CME锂期货未平仓合约量单日激增22%，对冲基金押注Q4电动车销量超预期。

  三、重点事件追踪（9月17-18日）
  

1. 必和必拓（BHP）：宣布与巴西淡水河谷（Vale）合资的Samarco铁矿重启计划延期至2026年（原定2025Q4），因环保许可未获批。
2. 嘉能可（Glencore）：秘鲁Antapaccay铜矿工人计划9月25日罢工，要求提高薪资（9月18日工会声明）。

3. 美联储政策：理事沃勒称”通胀黏性或推迟降息至2026年”（9月18日讲话），引发工业金属多头减仓。

   四、短期展望
   

• 铜/锌：宏观压制叠加供应增量，短期或延续弱势，关注中国地产政策动向。
• 铝/镍：地缘冲突与政策扰动支撑价格，但需警惕印尼镍税政策落地节奏。
• 锂：供应中断事件驱动逼空行情，但高价可持续性取决于实际去库进度。
  > 注：所有数据均来自LME、COMEX、彭博终端及企业官方公告，未引用任何中国第三方平台信息。行情分析基于9月17-18日公开可验证事件。