### 沪铜强势震荡 氧化铝大涨

华鑫期货对沪铜、氧化铝及沪铝的市场表现进行分析。

从 盘面表现 来看，沪铜夜盘冲高回落，日盘震荡上行并在午后创下日内高点。主力9月合约收于79020 ，涨幅0.13%，总成交和总持仓均小幅减少。氧化铝夜盘窄幅波动，早盘则一路上涨，主力9月合约收3308，涨幅4.16%，总成交明显放量，总持仓增加超1万手。沪铝在氧化铝带动下小幅收高，主力9月合约收20735，涨幅0.29%，总成交和总持仓均略减。

宏观层面，当前宏观情绪转暖，有色金属市场整体处于易涨难跌的局面。沪铜已重回强势走势，建议延续回调做多策略。短期内，需重点关注79500 – 80000区间的阻力位，以及持仓总量恢复的持续性。这两个因素对于判断沪铜后续走势至关重要，阻力位若突破，可能引发价格进一步上扬；而持仓总量持续恢复，表明市场参与度增加，对价格有支撑作用。

氧化铝方面，山西调整矿种出让权限这一事件，触发了氧化铝价格大涨，期价重回强势区域。此时应关注前高阻力，若能突破前高，氧化铝价格有望进一步上行，否则可能面临回调压力。这一政策调整改变了市场供需预期，进而影响价格走势。

估值角度，铜的估值偏高，意味着其价格相对基本面可能存在一定泡沫，投资需谨慎。而铝的估值处于中性水平，价格相对合理，市场多空力量相对均衡。

风险因素，虽然文中仅提及“外部”，但通常有色金属市场面临多种外部风险，如全球经济形势变化、国际贸易政策调整、地缘政治冲突等，这些因素都可能对金属价格产生重大影响，投资者需密切关注。