### 美元小幅反弹，铜价短期回调

周一，沪铜主力合约呈现偏强震荡态势，伦铜夜盘在冲击9800美金未果后回落。国内近月合约结构略微转向C结构，当日电解铜现货市场成交状况好转，下游企业逢低积极进行补库操作。内贸铜维持升水150元/吨，昨日LME库存保持在15.6万吨，近期LME亚洲库存累积速率有所放缓。

从宏观层面来看，下一届美联储主席候选人名单进一步扩容，其中包括两位现任副主席鲍曼和杰弗逊，以及达拉斯联储主席洛根，目前候选人数已达8人。财长贝森特指出，下一任主席的核心任务是对美联储繁杂职能进行重新评估，可能需重新界定其职能边界，且在决策范式上应具备前瞻性思维能力，而非单纯依赖历史数据。他还表示，若美联储能长期提供良好经济政策，美元自然会走强。

产业方面，Codelco旗下位于智利的特尼恩特铜矿部分区域已恢复运行，这在一定程度上缓解了短期市场对精矿紧缺的担忧。据悉，受损区域包含Andesita区，该区域是项目计划未来提升产能的关键区域，2024年特尼恩特铜产量达35.6万吨。

此外，特朗普近期将与普京进行试探性会晤，旨在推动俄乌战争尽早结束。若达成协议，美俄贸易往来将增加，可能对全球贸易格局产生潜在影响。同时，美联储下一届主席人选名单的扩容以及对前瞻性思维的要求，中国反内卷情绪对工业品市场情绪的提振，还有Codelco旗下中断矿山部分恢复运营与美元指数小幅反弹等因素相互交织。综合分析，预计铜价在短期调整结束后将转向偏强运行。