国际铜价在上周五和本周一连续突破新高，标志该工业金属进入里程碑时刻。截至发稿，伦铜期货报11197.5美元/吨，小幅上涨0.5%，年内涨幅达27.5%；周一伦铜刷新历史最高价11334美元/吨。华尔街多家机构预期，铜价未来将延续强势上涨态势。

铜价上涨的核心驱动力源于矿端供给趋紧。9月美国自由港麦克莫兰印尼Grasberg矿区发生山体滑坡，导致运营暂停；该矿区为全球最大铜金矿之一，年产铜17亿磅、黄金140万盎司，且预计2026年上半年才逐步恢复生产，短期形成显著产能缺口。此外，其他主要铜矿亦面临生产挑战。

需求端，数据中心建设热潮、新能源产业扩张及电网升级持续推升铜需求。多家分析机构已将2026年精炼铜缺口展望上调至30万-40万吨量级。供需失衡叠加宏观环境支撑：美联储降息周期下美元走弱，利好有色金属价格上行。

美国将铜纳入关键矿产清单，引发市场套利行为，库存持续向美国集中ϼ..高盛报告指出，铜价正形成“库存抽干—价差扩大—加速囤货”的自我强化上行机制，将推动明年铜价维持高位运行。