2025年7月第二期镍矿基准价（HPM）又跌了。印尼镍矿协会（APNI）数据显示，镍含量1.8%、水分30%的镍矿报价为35.73美元/湿吨，和上期比有微幅下降。此次HPM价格按能矿部长2017年相关法令制定，并经2025年法令更新。

当下几乎所有品位的镍价都在跌。像镍含量1.8%、水分35%的矿价，降到33.18美元/湿吨，之前也是这个价。APNI提醒，镍价持续下跌得重视，这表明现行HPM公式与市场实际情况脱钩了。

APNI建议新公式要把红土镍矿中铁元素、褐铁矿中钴元素的经济价值算进去，目前这部分价值还没货币化。据估算，调整后HPM涨幅可能超100%，不过具体涨幅要看矿石特性和提取效率。