美联储将于周四凌晨03:00公布利率决议及经济预期摘要。在9月和10月连续降息后，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。然而本次会议为近年来不确定性最高的一次，政府停摆导致关键经济数据缺失，决策层内部罕见分歧，呈现复杂图景：一方面市场押注降息几乎“板上钉钉”，另一方面美联储主席鲍威尔或将采取“鹰派降息”策略——在降息同时释放更为谨慎的未来政策信号。

鹰派共识
尽管鲍威尔曾警告12月降息“远非定局”，近期一系列动向已让市场预期发生决定性转变。CME“美联储观察”工具显示，期货交易员认为降息25个基点的概率约为87%。丹麦银行分析指出，10月以来宏观数据缺乏决定性信号，但通胀预期下降使鹰派成员更接受再次降息，“鹰派降息”已成委员会共识选择。即鲍威尔批准降息，但会后声明或新闻发布会将改变措辞，提高未来降息门槛，反驳市场2026年初持续降息预期。华尔街投行纷纷调整预测，摩根士丹利修正“按兵不动”观点，预计降息25基点，与摩根大通、美银一致；其策略师称此前暂停判断“操之过急”，预计鲍威尔信号货币政策“重新校准阶段”完成，未来行动取决于数据，采取逐次会议决定模式。摩根士丹利预测1月、4月各降息25基点至终端区间3.0%-3.25%；丹斯克银行则认为1月暂停可能性大，2026新任票委（哈马克、卡什卡利、洛根）反对10月降息，基准情景最后两次降息在3月、6月。

历史性“数据真空”
本次会议面临前所未有的官方数据缺失挑战。美国劳工统计局（BLS）证实，43天政府停摆致10月就业、通胀数据未收集无法发布，11月数据于会后12月16日、18日公布。“数据黑洞”复杂化决策，10月29日会议纪要显示，许多委员当时倾向反对再降息，部分官员指缺乏可靠及时的通胀、就业读数使进一步行动难论证。牛津经济研究院首席...