特朗普的贸易关税未能遏制中国的出口主导地位，其出口规模在11月再创新高。中国的贸易顺差（即进口与出口商品价值的差额）首次突破1万亿美元，这一里程碑式的数据凸显了中国作为“世界工厂”的地位——从袜子、窗帘到电动汽车，中国几乎生产一切商品。中国海关总署周一表示，今年前11个月，中国出口额攀升至3.4万亿美元，进口额则微降至2.3万亿美元，贸易顺差由此达到约1万亿美元。

尽管美国总统特朗普发起了全球贸易战——主要是对多数国家征收大范围的“互惠”关税，旨在缩减美国贸易逆差——但中国的海外出货量仍实现了激增。中国最初被美国征收145%的关税，随后关税下调以推进贸易谈判；通过加大对美国以外市场的出货量，中国在这场对峙中基本未受影响。特朗普2024年胜选后，中国开始分散出口市场，减少对美国的依赖，转而加强与东南亚及欧盟的联系，同时在海外建立新生产基地以获取低关税准入。

中国为何拥有如此庞大的贸易顺差？中国海关总署数据显示，继10月意外下滑后，中国出口上月恢复增长，同比上升5.9%，远超进口1.9%的增幅。2025年前11个月，中国商品贸易顺差同比增长21.7%，其中大部分增长由高科技产品的强劲表现推动，其增速比整体出口高出5.4个百分点。

汽车出口（尤其是电动汽车）大幅增长，中国企业抢占了日本和德国的市场份额。据中国咨询机构Automobility的数据，今年中国汽车总出口量增加逾100万辆，达到约650万辆。尽管中国在先进芯片领域仍落后于英伟达等美国龙头企业，但在电动汽车、医疗设备等领域所用半导体的生产方面正占据主导地位，同期半导体出口增长24.7%。中国的技术进步也推动了造船业发展，该领域出口同比增长26.8%。

贸易转道与市场多元化：尽管美国近几个月降低了对中国进口商品的关税，但税率仍处于高位，目前中国商品的平均进口关税为37%。受此影响，截至11月，中国对美出货量同比下降29%。部分中国企业已将生产设施转移至东南亚、墨西哥和非洲，以规避美国对直接来自中国商品的关税，但中美整体贸易仍呈下降趋势。

例如，今年前8个月，美国从印尼进口商品约230亿美元，同比增长近三分之一，外界普遍认为这一增长源于中国商品经印尼转道出口。凯投宏观经济学家黄子春（音）周一在给客户的报告中写道：“贸易转道在抵消美国关税拖累方面的作用似乎仍在增强。”他补充称，“对越南（中国最大的转道枢纽）的出口继续快速增长。”随着对美贸易放缓，中国加大力度发展与其他主要贸易伙伴的关系，包括对欧盟出货量同比激增15%，对东南亚国家出口增长8.2%。

汇率走弱：中国贸易成功的另一个原因是近年来人民币汇率相对较低。人民币贬值使...