接近1.2万美元，伦铜冲高回吐涨幅【机构评论】

行情表现：上周内外铜价持续冲高，伦铜最高触及1.19万美元，沪铜加权指数价量齐升创高，最高达9.45万元。但周五夜盘随贵金属短线转跌，铜价减仓跌势迅速，伦铜周K线回吐当周涨幅，沪铜短线回落至MA10日均线。高仓量背景下需重点关注资金韧性，通过仓量映射关系，谨慎判断临近年底的市场收尾变动。上周美联储兑现12月降息，虽内部分歧较大且1月继续降息节奏不明，但市场聚焦鲍威尔阐述的短期扩表购债动作。下周美国非农就业、零售销售及工业产出等指标将迟滞发布，10月以来市场将再次审视美国宏观基本面；同时多位联储官员将发表利率相关言论。

国内供需：高铜价对国内消费形成抑制，临近2512合约交割，SMM现铜价格基本跟涨，上海铜转为贴水，广东升水则有所扩大。国内SMM七地社库上周增加，本月国内炼厂仍存在一定冲..需求端表现偏弱，需重点关注炼厂出口情况。