今年早些时候，“货币贬值交易”说法初现市场时，前国际金融协会首席经济学家、现任布鲁金斯学会高级研究员Robin J Brooks曾多次探讨该交易是否真实存在。而本周金银铂钯再度齐现飙升后，他在周二最新专栏文章中认为，这一疑问已无需再议！自今年8月美联储主办的杰克逊霍尔年会以来，短短四个月内银价飙升76%，钯金大涨65%，铂金涨幅达45%，黄金涨幅“仅”为30%。

Brooks指出，目前已知事实如下：首先，此轮行情显然由美联储宽松政策及相关债务货币化担忧触发。美联储主席鲍威尔8月22日在杰克逊霍尔的鸽派讲话及本月美联储最新降息，均是贵金属起飞的重要催化剂。其次，行情并非仅限于贵金属领域，瑞士、瑞典等公共债务水平较低的国家货币，与黄金走势关联度日益紧密。瑞典克朗这种传统波动剧烈且不具避险属性的货币，正因货币贬值交易改变属性。

第三，美元表面上对货币贬值交易免疫——贵金属疯狂上涨期间美元始终稳定，但背后并非如此。美元韧性部分是表象，因日元暴跌导致美元看似强于实际。引发贵金属齐涨的货币贬值交易不仅关乎美国，更反映对其他G10国家债务货币化的普遍担忧。当然，这并非意味着本Ƚ..