短期产业层面缺乏矛盾 镍不锈钢维持区间波动

从市场走势来看，日内有色金属普遍上涨，沪镍主力合约当日收涨0.22%。隔夜时段，基本金属多数收涨，沪镍收涨0.46%，伦镍收涨0.5% 。

就投资逻辑而言，印尼镍矿价格表现坚挺。部分镍铁产能再次转产冰镍，预计后续镍铁供应及回流国内的量会有所收缩。国内镍铁价格上涨至918元/镍点附近，但国内铁厂大多仍处于亏损状态。价格上涨使得钢厂利润持续修复，部分不锈钢厂维持减产，周内社会库存微幅增加，国内外消费较弱的状况仍在持续。在新能源领域，三元正极材料以销定产，产量环比有所增加。近期，国内外纯镍库存走势分化，国内库存去化，而海外则在增库。

在现货市场信息方面，虽未提及具体价格数据，但可知上海SMM的金川镍、进口镍、电积镍升水情况无变化 。

基于以上情况，从投资策略上看，短期产业层面矛盾缺乏，建议暂维持区间操作。当前不锈钢盘面偏强运行，在 “反内卷” 背景下，预计不锈钢产业长期过剩的格局会持续优化。后期需重点关注库存变化情况，库存数据的变动或将为市场走向提供重要指引，进而影响投资者的操作策略。 整体而言，镍与不锈钢市场在短期内将维持区间波动态势，投资者需密切关注产业动态与市场数据变化，以便及时调整投资策略。