根据供应管理协会（ISM）周一公布的数据，美国1月制造业采购经理人指数（PMI）意外环比回升至52.6，较上月47.9显著增长，近一年来首次进入扩张区间，亦是自2022年2月以来的最高值。

从周期维度观察，美国制造业过去三年多间PMI突破荣枯线（50）的频次寥寥，整体呈现低迷态势。与此同时，ISM对1月超预期数据的评价态度审慎。

供应管理协会制造业商业调查委员会主席Susan Spence在报告中指出，尽管年初经济表现释放积极信号，但“相关评论也提醒需保持谨慎”：一方面，1月通常为节假日后补库存窗口期；另一方面，部分采购行为或源于提前应对持续存在的关税政策可能引发的价格波动。

Spence所指“相关评论”，即PMI报告中“受访企业高管原话摘要（WHAT RESPONDENTS ARE SAYING）”板块，最新摘要内容几乎涵盖美国各行业对关税及政策不确定性的集中抱怨。

一家美国运输设备公司代表表示，“‘希望’已成为行业年度关键词，但2025 – 2026年上半年仍未转化为实际订单，买家依然选择观望。随..可把战略建立在‘希望’之上实在太难了，但在本届政府政策不确定性下，企业别无选择。”