节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：8/10
市场参与者在迈阿密S&P Global铝业研讨会上表示，美国中西部铝溢价创历史新高，尽管存在巨大下行风险且伦敦金属交易所行情波动导致美国铝关税变动，加拿大铝材仍持续流入欧洲市场。
美国对进口铝征收50%关税重塑全球铝供应链格局，2025年大部分时间美国市场依靠消耗库存满足需求，享有免税待遇且具备低碳优势的加拿大铝材成为欧洲市场首选，2025年1-11月鹿特丹港运抵326562吨P1020铝材。
随着美国库存降至临界水平，中西部溢价飙升至历史新高以吸引铝材回流。S&P Global Energy CERA铝业分析师1月22日报告显示，美国国内原铝仓储量15万-17.5万吨，较2025年12月底20万吨下降。...
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